افزایش ارزندگی | سیگنال‌های تورمی در انتظار بورس؟!
طی روزها و هفته اخیر وضعیت بازار سرمایه تغییر کرده و می‌توان گفت تقریباً وارد فاز صعودی شده، البته صفوف فروش همچنان ادامه دارد.
بر همین اساس پیش‌بینی می‌شود که مذاکرات وین تأثیر بسیار مثبتی بر روی بازار بگذارد و تعریف و ثبات نرخ این ارز را برای بورس در پی داشته باشد. در این میان بورس‌بازان بر این نظرند که توافقی زودهنگام نخواهیم داشت و کم‌کم باید تا فصل پاییز و زمستان برای ثبات نرخ دلار در بازار صبر کرد. به‌زعم بسیاری از کارشناسان بازار سرمایه اکنون عوامل بنیادین بازار سرمایه به بهترین حالت خود رسیده و بورس نیازمند یک محرک قوی است که این محرک می‌تواند یک نقدینگی عمده و تزریق نقدینگی باشد، البته نباید فراموش کرد که بی‌اعتمادی هنوز هم در این بازار وجود دارد و اگر این عدم اعتماد از بازار کاسته شود می‌توان شاهد ورود نقدینگی‌های خرد در بورس بود. باوجوداین ارزندگی اما؛ هنوز هم ترس نسبت به افت قیمت سهام در بازار ادامه دارد و دلیل این کاهش نه صرفاً افزایش خوش‌بینی به آینده بازار بلکه درافت بسیاری که از سال گذشته تاکنون در قیمت‌ها رخ‌داده به وجود آمده است و بدین‌ترتیب در پایان معاملات روز دوشنبه‌بازار سهام، شاخص کل بورس پس از رشد هشت هزار و ۹۹۰ واحدی شاخص کل معادل با ۰.۸ درصد آن را در ارتفاع یک‌میلیون و ۱۵۰ هزار واحدی قرار گرفت و همچنین شاخص کل هم‌وزن با کاهش ۰.۲ درصدی مواجه شد. مهم‌ترین نکته این است که باید مسوولان مربوطه محرک‌های بورسی را شناسایی کنند و پس از آن بااستفاده از این محرک‌ها بازارسرمایه را به حالت معقول خود باز گردانند. البته نباید فراموش کرد که فرآیند اعتمادسازی باید پیش از شناسایی محرک‌ها انجام شود. چراکه عدم اعتماد باعث می‌شود که نقدینگی عمده‌ای از بازار خارج شود و محرک‌های شناسایی شده نتوانند به صورت مطلوب بر روی بازار اثرگذار باشند.
ارزندگی بورس افزایش یافت
علیرضا تاج‌بر، کارشناس و تحلیلگر بازار سرمایه در گفت‌وگو با تعادل در خصوص وضعیت بازار می‌گوید: ما یک‌روند فرسایشی نزولی را پشت سر گذاشته‌ایم که براثر آن قیمت سهم‌ها دچار اصلاح قابل‌توجهی شده است. بنابراین نمی‌توانیم بگوییم که سهام بازار گران است یا نمی‌ارزد. از سوی دیگر گزارش‌های سالانه حسابرسی شده و گزارش‌های سه‌ماهه مربوط به شرکت‌های صادرکننده و شرکت‌های بزرگ بازار در حال انتشار است که نشان از رشد خیره‌کننده سودآوری آنها دارد؛ بنابراین پارامترهای بنیادین بازار در بهترین وضعیت قرار دارند. در همین حال تصویب کلیات مالیات بر عایدی سرمایه در مجلس یکی از بهترین خبرها برای بازار سرمایه بوده است. درواقع با توجه به این موارد، بازار ازلحاظ عوامل بنیادین در بهترین شرایط به سر می‌برد و صرفاً نیازمند محرکی است که اعتماد مردم را مجدداً جلب کند تا دوباره در بورس سرمایه‌گذاری کنند.
این کارشناس کهنه‌کار بازار سرمایه در وصف روند معاملات در آستانه انتخابات ریاست‌جمهوری اظهار می‌کند: فکر می‌کردیم محرک بازار، انتخابات باشد، اما متأسفانه در صحبت‌هایی که کاندیداها درباره بازار سرمایه داشتند مشخص شد که شناخت همگی آنها از این بازار سطحی است و حتی مشاوران آنها هم شناخت صحیحی از بورس ندارند. درنتیجه این عدم شناخت نیز مطمئناً برنامه و استراتژی خاصی هم درباره بازار سرمایه ندارند. بنابراین بازار سرمایه از این مناظرات و صحبت‌ها ناامید شده و در انتظار محرک دیگری است. حالا این محرک می‌تواند بحث برجام، گذر زمان یا انتشار گزارش‌ها و برگزاری مجامع در تیرماه باشد. درهرصورت اما انتخابات و فضای انتخاباتی انتظاری که ما داشتیم را برآورده نکرد.
وی می‌گوید: هیچ‌کدام از کاندیداها شناخت درستی از بازار سرمایه ندارند و حرف‌هایی که می‌زنند با واقعیت‌ها منطبق نیست. در همین حال برنامه درستی هم برای بازار ندارند؛ اگرچه کلیاتی را در حد شعار مطرح می‌کنند اما عملی نیست. فکر می‌کنم باید منتظر گذر زمان باشیم، اما باید در نظر داشته باشیم که به دلیل همان عوامل بنیادین که پیش‌تر به آنها اشاره کردم و اصلاح شدید قیمتی، کاهش بیش از این را برای بازار متصور نیستیم. اما بازگشت روند بازار و پی گرفتن یک‌روند صعودی مستلزم محرک قوی‌تری است. امیدوارم فصل مجامع، گزارش‌های سالانه و سه‌ماهه و حمایت ارکان بازار و دولتمردان از بورس به عنوان محرک عمل کند. علیرضا تاج‌بر در خصوص مذاکرات وین توضیح می‌دهد: ما انتظار توافق در کوتاه‌مدت را نداشته و نداریم. اینکه در یک هفته توافقی به این مهمی انجام شود مسلماً مورد انتظار اهالی بازار سرمایه نبوده است. اما فکر می‌کنم دولت فعلی به کلیتی در توافق برسد و دولت بعدی هم همان را ادامه دهد. برای این منظور هم دولت دست‌کم دو ماه زمان دارد.
در همین حال باید توجه داشته باشیم که بازار ارز، بازاری هوشمند است و اگر در توافق به بن‌بست می‌رسیدیم، ارز حتماً بیش واکنش نشان می‌داد. اینکه ارز در قیمت‌های فعلی به‌نوعی تثبیت‌شده است، نشان می‌دهد که این مذاکرات فعلاً در حال پیشروی است و انتظار رسیدن به بن‌بست در آن وجود ندارد. اگر با احتمال بسیار کم در توافق گشایشی حاصل نشود، نخست بازار ارز است که واکنش نشان می‌دهد و در آن جهش قیمت خواهیم داشت و متناسب با آن، بازار سرمایه هم با واکنش صعودی مواجه می‌شود؛ اگرچه علاقه‌ای به این رخداد نداریم.
تاج‌بر درنهایت تأکید می‌کند: سازمان بورس تاکنون از تمامی اهرم‌های در اختیار خود برای بهبود شرایط بازار استفاده کرده است. اکنون بحث مهم، بازگشت اعتماد مردم به بازار است. ما این اعتماد را ازدست‌داده‌ایم، آنها وارد بازار شده‌اند و زیان بسیاری را متحمل شده و از بازار قهر کرده‌اند. مطمئناً این اعتماد تا مدتی بازنمی‌گردد و تا این اعتماد هم بازنگردد ما انتظار روند بسیار باثبات و پایداری را در شاخص نخواهیم داشت.
تغییر رقم‌های بورسی
شاخص کل در بازار بورس روز گذشته یعنی دوشنبه، ۲۴ خردادماه هشت هزار و ۹۹۰ واحد رشد داشت که درنهایت این شاخص به رقم یک‌میلیون و ۱۵۰ هزار واحد رسید. بر پایه معاملات این روز بیش از ۶ میلیارد و ۴۶۴ میلیون سهم، حق‌تقدم و اوراق بهادار به ارزش ۴۷ هزار و ۴۹۲ میلیارد ریال دادوستد شد. همچنین شاخص کل (هم‌وزن) با ۹۰۰ واحد کاهش به ۳۷۶ هزار و ۳۲۸ واحد و شاخص قیمت (هم‌وزن) با ۵۷۹ واحد افت به ۲۴۲ هزار و ۶۲ واحد رسید. شاخص بازار اول ۹ هزار و ۸۱ واحد و شاخص بازار دوم ۹ هزار و ۶۰۴ واحد افزایش داشتند. حقوقی‌ها در این روز حدود ۱۳۰ میلیارد تومان وارد بازار سهام کردند. ارزش کل معاملات خرد سه هزار و ۳۵۰ میلیارد تومان بود، اشخاص حقوقی ۲۱ درصد یعنی ۷۱۰ میلیارد تومان سهام خریدند و مازاد خریدشان چهار درصد از کل معاملات شد.
بیشترین تزریق پول حقوقی به بورس و فرابورس در سه گروه فلزات اساسی، بیمه و صندوق بازنشستگی و بانک‌ها و موسسات اعتباری رقم خورد در حالی که برآیند معاملات گروه‌های فرآورده‌های نفتی و خودرو و ساخت قطعات به نفع حقیقی‌ها تمام شد. سه نماد میدکو، فملی و بپاس لقب بیشترین افزایش سهام حقوقی را به خود اختصاص دادند، توجه حقیقی‌ها نیز بیشتر به شپنا، سمگا و خودرو معطوف بود.
